第八十章 贵司的财务报表是假的！（2 / 2）

梁信杰听出了严文龙话语里的讽刺意味，面色一沉，说道：“我们公司的基本面是不错，体系健全，效率也高，但是总体规模上不去。这主要是由于我们的资本量不够，限制了发展的步伐，客户总量和贷款总数比起行业领先者来，还有很大差距，所以才要融资。”

“哦，我明白了。”严文龙不停点头。他指着商业计划书后面的财务报表页，凑近梁信杰，说道：“关于贵司的财务数据，我觉得好像有些问题。”

“怎么可能，这些数据都是经过审计的，绝对没有问题。”梁信杰似乎有些紧张，声音也变大不少。

“呵呵，梁总，你别着急，我只是说说我的疑惑。”

严文龙笑着，放缓了语速：“从收入来看，我看得是营业净收入，即贵司的利息、手续费以及佣金这些收入来源，我发现贵司去年的营业净收入为6.4亿元。”

“我又看了一下贵司的员工数量，共有523人，按照这个数据，贵司的人均收入达到了122万元每人，对比行业上市公司来看，你们超过了跨越的93.7万元/人，超过了光远的93.6万元/人，更超过了行业老大优卡公司的85.7万元/人。我不知道，是你们的效率高呢，还是虚报了收入。”

“为了找到这个问题的根源，我连续看了贵司五年的财务报表，发现只有近三年贵司的人均收入在120万元以上，但前两年都在75左右徘徊，最近三年才突飞猛进，这说明，贵司近三年的收入是有问题的。”

梁信杰一时语噎，过了一会儿，才回应道：“那是因为在三年前，我们做了一系列的变革，优化了人员结构，加大了系统投入，注重寻找高质量客户，所以收入增长的很快。”

“是吗？我知道了。”严文龙又指向一处，说道：“成本费用这边，我也有疑问，需要请教梁总。”

“贵司的成本费用真的控制的很好啊，对比上市公司，他们的成本费用相对于收入的比值都在30%-50%之间，最好的也不过37%。但贵司的成本费用比值竟然只有26%，比最好的一家还要低10个百分点，我不得不承认，贵司的费用控制的真好。”

“所以，我又忍不住去挖掘了一下，有了三个发现。”严文龙故意停住，没有说话，而是慢悠悠的喝了一口茶。

陈纪恒却忍不住了，不停催促：“文龙，有你什么发现，快说啊，我不懂你们行业的情况，你赶紧把知道的隐情都说出来。”他又看了一眼梁信杰：“我可不想花冤枉钱。”

梁信杰一脸怨恨，眯起眼睛，死死的看着严文龙，右手已经开始微微抖动。

严文龙问道：“梁总，我就说说我的看法，你不要生气啊！”

“第一个问题，是费用走现金，不计入账。我认为梁总大量使用自己的现金支付员工的工资，这样职工薪酬在报表中就被压低了，当然还有其他很费用项目也采用了这种方式。这部分的比例占收入的接近5%，看来梁总您藏了一个巨大的小金库啊。”

“第二个问题，是滥用扣除项目：比如这个共江分公司，小地方的税局本身也不是特别专业和负责，分公司就习惯性的“失误”了，将本来不能在税前抵扣的费用全都抵扣掉了，这样应缴税费就降低了，我对比分析了一下，六个分公司共计少缴税超过1000万呢。”

“第三个问题，是关联交易压低成本，利邦公司为了控制费用，安排其他关联公司与签署不符合市面情况的交易。比如人员派遣公司和IT科技公司，这两家公司就是你们的关联企业，你们以低于市场水平的价格获取派遣公司的服务，购买IT科技公司的系统。您将这些亏损隐匿两家关联公司中，而利邦公司的成本费用则得到了控制，利润看起来更高。”

梁信杰的脸色越来越黑，听到最后，已经说不出话来，额头开始冒汗。

严文龙说到这里，脸上露出了得意的笑容，心想，就你这点花样，在我的金手指面前，分分钟显露原形，不打压你一下，你还以为我们是善茬。

他乘胜追击，说道：“综合提升收入和控制费用的结果，贵司的净利率高于平均水平5%，这个数字是有问题的。”

“梁总，我也是做信用卡的，如今这个市场竞争如此激烈，在不进反退的环境里，你们的员工数量在下降，这意味着你们的经营规模并没有明显扩大，你们过去三年的高速增长也是有问题的。”

“我的话就说到这里，再说下去，我们三个就不能坐在一起了。”严文龙若无其事的笑笑。

他端起茶杯，站起身，来到巨大的窗户前，透过窗户看城市的美景，不是发出赞叹声。

陈纪恒却没有那么轻松，他朝着严文龙的背影，问道：“文龙，商业计划书里面显示利邦去年的净利润为3000万，按照20倍PE的估值，才有了6亿的总估值。那你说说，这个估值应该是多少？”